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11月25日，人力資源社會(huì)保障部宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施，在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行城市或地區(qū)可通過國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人社政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社保卡“掌上12333APP”等全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口或商業(yè)銀行等渠道建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

(相關(guān)資料圖)

公眾期待已久的首批個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄已于11月18日公布，共有129只養(yǎng)老FOF基金入圍，其中，50只是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，79只是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

根據(jù)監(jiān)管要求，個(gè)人養(yǎng)老金基金應(yīng)該滿足最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金等規(guī)定。而截至9月30日，我國(guó)公募養(yǎng)老FOF基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)194只（份額合并計(jì)算），由此來看，滿足個(gè)人養(yǎng)老金基金要求的養(yǎng)老FOF基金比例較高，其中的大多數(shù)也已納入個(gè)人養(yǎng)老金體系范疇。

個(gè)人養(yǎng)老金可選基金較多，滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同投資需求的人群，但對(duì)于不少人而言，選擇多也意味著選擇的難度增加了，畢竟事關(guān)養(yǎng)老且盈虧自負(fù)，投資行為將更加謹(jǐn)慎。

不過，記者采訪了解到，個(gè)人在選擇個(gè)人養(yǎng)老金基金時(shí)，基金過往業(yè)績(jī)、背靠基金公司投研能力等指標(biāo)也是有力的參考。

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心對(duì)記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金基金之所以設(shè)置Y份額，主要是為了區(qū)分個(gè)人養(yǎng)老金賬戶與其他賬戶購(gòu)買的份額，同時(shí)，Y份額可以享受力度較大的費(fèi)用優(yōu)惠，分紅方式默認(rèn)為紅利再投資，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期投資，盡管Y 份額與其他份額存在上述差異，但是在投資管理上與其他份額是一致的，因此投資者可以參考其他份額的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)進(jìn)行選擇。

個(gè)人養(yǎng)老金基金費(fèi)率打折 節(jié)省持有成本

129只個(gè)人養(yǎng)老金基金名單披露，全部為養(yǎng)老FOF型基金，與其他基金不同，養(yǎng)老FOF基金以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，通過在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)，力求穩(wěn)健。

雖然按照規(guī)定，其他的類型如股票基金、混合基金等也可以納入個(gè)人養(yǎng)老金基金范疇，但監(jiān)管的考慮是，在制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金，后續(xù)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，再適時(shí)逐步納入適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資需求的其他基金。

此外，與普通養(yǎng)老FOF基金的A/C份額相比，轉(zhuǎn)為個(gè)人養(yǎng)老金設(shè)置的Y份額費(fèi)率更低，大多數(shù)管理費(fèi)率在0.3%~0.5%之間。業(yè)內(nèi)人士張全（化名）對(duì)記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金是長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)年累月費(fèi)率打折下來，對(duì)投資者來說還是省了不少持有成本。

以華夏基金旗下兩只設(shè)置Y份額的產(chǎn)品為例，華夏養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）的A類基金份額的管理費(fèi)年費(fèi)率為0.9%，Y類基金份額的管理費(fèi)年費(fèi)率僅為A類的一半，為0.45%；華夏養(yǎng)老2045三年持有混合（FOF）的A類、C類基金份額的管理費(fèi)年費(fèi)率為0.9%，Y類基金份額的管理費(fèi)年費(fèi)率則為一半，為0.45%。

在托管費(fèi)方面，這2只基金的Y類基金份額也僅為A類、C類的一半，托管費(fèi)年費(fèi)率均為0.1%。

6只基金A/C份額成立收益超50% 近三年回報(bào)首尾相差大

那么，個(gè)人該如何選擇個(gè)人養(yǎng)老金基金？歷史業(yè)績(jī)或許是參考的維度之一。

貝殼財(cái)經(jīng)據(jù)Wind整理發(fā)現(xiàn)，入圍的129只個(gè)人養(yǎng)老金的A/C份額主要成立于2018年9月~2022年9月之間，時(shí)間跨度較大，截至11月22日收盤，成立以來回報(bào)超50%的有6只基金（A/C份額分開統(tǒng)計(jì)，下同），基本都已運(yùn)作3、4年的時(shí)間，其中，華夏養(yǎng)老2045三年A收益率最高，達(dá)54.71%。

從近3年回報(bào)來看（截至11月22日），65只數(shù)據(jù)可查的基金全部實(shí)現(xiàn)正收益，但收益率分化較大，頭尾相差超40個(gè)點(diǎn)的收益，因此，對(duì)于養(yǎng)老金這樣的長(zhǎng)期投資而言，選對(duì)產(chǎn)品顯然更為重要，畢竟拉長(zhǎng)時(shí)間維度來看，頭尾基金收益相差會(huì)更明顯。

目前，監(jiān)管鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有個(gè)人養(yǎng)老金基金，從考核機(jī)制上作出了規(guī)定，如要求基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人員績(jī)效的考核周期不得短于 5 年?；鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期評(píng)價(jià)原則，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)期限不得短于 5 年，不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或者評(píng)價(jià)，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名。

此外，個(gè)人養(yǎng)老金基金是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，跨越十幾年甚至數(shù)十年的時(shí)間，而這期間不確定性因素較多，如產(chǎn)品的基金經(jīng)理更替等，這就十分考驗(yàn)基金背靠機(jī)構(gòu)的投研能力、管理水平等，能否跨越較長(zhǎng)周期依然保持基金的平穩(wěn)運(yùn)行，因此，買個(gè)人養(yǎng)老金基金選一家靠譜的基金公司也很重要。

財(cái)信基金研報(bào)觀點(diǎn)稱，個(gè)人養(yǎng)老金基金投資需關(guān)注幾點(diǎn)，首先是投資分散，個(gè)人養(yǎng)老金可投資范圍除公募基金外，還有銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等，其次，對(duì)于個(gè)人投資者而言，投資個(gè)人養(yǎng)老金基金也需合理考慮資金體量、流動(dòng)性安排。

目前，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單也已出爐，有來自6家保險(xiǎn)公司的總計(jì)7款產(chǎn)品入圍，產(chǎn)品類型均為專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

那么，與個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品等相比，個(gè)人養(yǎng)老金基金有何優(yōu)勢(shì)呢？天相投顧基金評(píng)價(jià)中心分析稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金從投資工具上來看，具備股票型、債券型、混合型等豐富的底層投資工具儲(chǔ)備，從類型劃分上來看，分為目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，不同目標(biāo)時(shí)期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的基金對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)的投資策略也不同，因此，相對(duì)于其他個(gè)人養(yǎng)老投資產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以給投資者更加多樣化、個(gè)性化的選擇。同時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體而言對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的投資比例更高，投資屬性更強(qiáng)，而公募基金管理人不僅在社?；稹⑵髽I(yè)年金業(yè)務(wù)中有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，在權(quán)益投資方面也具有顯著優(yōu)勢(shì)。