日前,中國平安公告表示,旗下平安人壽將和珠海華發(fā)集團有限公司(代表珠海國資委)、深圳市特發(fā)集團有限公司(下稱“特發(fā)集團”)組成重組投資者,以“出售式重整,整體承接”方式整體收購新方正集團,其中平安人壽將以自有資金370.5-507.5億元對價受讓新方正集團51.1%-70%股權,取得絕對控制權。
上述交易對價顯示,中國平安對新方正集團整體估值約725億元。根據(jù)公開資料,方正集團是北京大學于1986年投資創(chuàng)辦的大型國有控股企業(yè)集團。截至2018年底,方正集團總資產3606億元,凈資產655億元。2019年,方正集團陷入債務泥潭,隨后走上重整之路。
2021年1月29日,經過多輪競爭性選拔,最終確定由華發(fā)集團(代表珠海國資委)、中國平安、特發(fā)集團組成的聯(lián)合體作為方正集團重整投資者。
據(jù)中國平安公告,平安人壽與華發(fā)集團此次受讓新方正集團不低于73%的股權,不超過27%的新方正集團股權將抵償給選擇以股抵債受償方案的債權人。目前,雙方簽署的《重整投資協(xié)議》已生效。
“金融是平安的現(xiàn)在時,醫(yī)療是平安的未來時。我們將從醫(yī)療管理機構、用戶、服務方、支付方、科技五方面加速構建醫(yī)療生態(tài)閉環(huán),助力‘健康中國’建設。”中國平安董事長馬明哲在2020年年報中如是表示。
對于此次參與方正集團重整,中國平安也表示,這是公司進一步深化醫(yī)療健康產業(yè)戰(zhàn)略布局、打造醫(yī)療健康生態(tài)圈的重要舉措,即通過將北大醫(yī)療產業(yè)集團有限公司(下稱“北大醫(yī)療集團”)下屬優(yōu)質醫(yī)療資源與中國平安保險專業(yè)能力、醫(yī)療科技能力結合,構建醫(yī)療健康生態(tài)圈,打造未來價值持續(xù)增長新引擎。
中國平安在本次重整中擬收購的新方正集團資產包括重整主體下屬醫(yī)療、金融、信息技術、教育、商貿及地產等板塊的股權類、債權類及其他類資產。當前,方正集團旗下有北大醫(yī)藥、方正證券、ST方正、方正控股、中國高科和北大資源6家上市公司。
具體來看,醫(yī)療板塊主要以北大醫(yī)療集團為主體,包括北京大學國際醫(yī)院為旗艦醫(yī)院及十余家醫(yī)療機構組成的醫(yī)療服務體系,北大醫(yī)療信息技術有限公司,A股上市公司北大醫(yī)藥和占地220余畝、孵化100余家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)的北大醫(yī)療產業(yè)園。
金融板塊則是業(yè)務涵蓋證券、期貨、基金、保險等領域的上市公司方正證券、北大方正人壽保險有限公司為核心主體的企業(yè)。此外,還包括信息技術板塊的北大方正信息產業(yè)集團有限公司,主營職業(yè)教育、非學歷職業(yè)培訓的中國高科和北大方正軟件職業(yè)學院等。
中泰證券在一份研報中表示,新方正集團725億元估值,主要來自方正證券、北大醫(yī)療和地產業(yè)務。
據(jù)該份研報,當前中國平安重組主體的資產審計總額約622.57億元,評估市場價值總額約761.42億元,負債約2561億元,因此中國平安的交易價格基本和剝離負債之后的重組主體資產價格接近。
此外,截至2020年1月31日,北大資源(主要是地產物業(yè))資產364億元,北大醫(yī)療(包括北大國際醫(yī)院,康復醫(yī)院,醫(yī)療產業(yè)園等)資產為134億元,產業(yè)控股資產為50億元,信息產業(yè)集團資產33億元。
不過,中國平安公告上述重整消息后,5月6日、7日股價連續(xù)遭遇下跌,截至5月7日收盤,最新股價為70.10元/股。除受大盤影響之外,市場緣何對“平安+方正”重整大事件反應冷淡?
“主要是此次重整,可能讓業(yè)內聯(lián)想起平安此前投資華夏幸福、匯豐等的接連失利,而對此次參與重整方正集團信心不足所致。”IPG首席經濟分析師柏文喜告訴時間財經。不過,他也表示,方正集團雖有2000多億債務,但其主營業(yè)務較有競爭力,若債務問題得到妥善處理,企業(yè)具備較好的前景。
公開資料顯示,中國平安分別在2018年和2019年初分兩筆投資華夏幸福,投入總計179.73億元,對華夏幸福的持股比例為25%。
據(jù)最新財報,今年一季度,中國平安對華夏幸福相關投資資產進行減值計提及估值調整金額為182億元。該筆計提撥備,對中國平安稅后歸屬母公司股東的凈利潤影響金額為100億元,對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為29億元。
獨立經濟學家王赤坤對時間財經表示,近年來,中國平安利用資本優(yōu)勢實施多筆投資,并出現(xiàn)不同程度的“踩雷”事故,加之金融去杠桿的深入,其股價回調也屬市場正常反應。
針對上述觀點,時間財經多次致電中國平安方面,截至發(fā)稿時間,暫未獲得回復。(北京時間財經武竹一)
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